民生視角看車市/左右觀車報(bào)道——

很難想像，一家車企的營收大幅增長，但是凈利潤卻出現(xiàn)巨額虧損，這是不是傳說中的“賣得越多虧得越狠”？

據(jù)零跑汽車近日發(fā)布的2024年上半年財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，零跑汽車營業(yè)收入為88.5億元，同比增長52.2%；凈虧損22.12億元，同比收窄2.8%。

其實(shí)，在造車新勢力中，跟零跑汽車有同樣情形的車企不在少數(shù)，如蔚來汽車、小鵬汽車等，都曾出現(xiàn)過營收增長但是凈利虧損的情況。這就讓人不好理解：既然這樣，少賣點(diǎn)車不就少虧損嗎？

其實(shí)不然，如果車企為了避免少虧損而少賣車，則死得更快。但凡出現(xiàn)像零跑汽車這樣的情況，我們更應(yīng)該看做是企業(yè)良性發(fā)展的好現(xiàn)象，其出現(xiàn)虧損也必然有虧損的理由。

先看看零跑汽車的毛利率。零跑汽車今年上半年的毛利率為1.1%，同比大幅改善。零跑汽車表示，毛利率的增長主要得益于銷量增長帶來的規(guī)模效應(yīng)及持續(xù)的成本控制，預(yù)期下半年毛利率將有更好表現(xiàn)。

零跑汽車上半年毛利率是增長的，預(yù)計(jì)下半年會(huì)有更好表現(xiàn)，這已經(jīng)說明，零跑汽車并未偏離軌道，處于正常發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

那又為什么營收增長、毛利率增長，凈利潤卻虧損呢？這一般跟車企加大投入有關(guān)，也就是賬面上是虧損的，這種“虧損”其實(shí)是有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的。

零跑汽車就報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)虧損且沒有明顯收窄進(jìn)行了說明，其稱，上半年尤其是二季度增加了研發(fā)投入，包括未來新車型開發(fā)和加大智能駕駛技術(shù)的開發(fā)投入。其中，研發(fā)費(fèi)用為12.21億元，同比2023年同期增加48.4%。

從零跑汽車的財(cái)務(wù)說明，我們還是有問題要問：零跑汽車的研發(fā)費(fèi)用投入為12.21億元，還有9.91億元的虧損沒有說明原因，這就讓人不太好理解了……。

零跑汽車成立于2015年，2022年9月在港交所上市，成為繼蔚小理之后又一家登陸港股的造車新勢力。

零跑汽車真正發(fā)力其實(shí)是它上市前后階段，雖然經(jīng)歷了9年的發(fā)展期，但是其還是處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年度零跑汽車凈虧損為42.16億元，較2022年凈虧損51.09億元同比有所收窄。綜合虧損來看，零跑汽車近幾年虧損至少在百億元之上。

不過，零跑汽車現(xiàn)金流相對(duì)充實(shí)，這既是它的資本，也是它信心的重要來源。

截至2024年3月31日，零跑汽車持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)及銀行定期存款結(jié)余為175.84億元。

其實(shí)，對(duì)于零跑汽車，無論在哪方面來看，都需要不斷地去做向上的功課。因?yàn)樽鳛橐患臆嚻?，最看重的還是銷量，而零跑汽車目前還沒能完成真正的蛻變。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，零跑汽車?yán)塾?jì)交付86696輛，同比增長94.8%，創(chuàng)上半年度歷史新高。這個(gè)銷量水平，同去年同期相比，確實(shí)增長很猛，但從處于同一起跑線的兄弟車企的銷量水平來看，零跑汽車并不占多少優(yōu)勢。

此外，零跑汽車年初定下的年銷目標(biāo)為25萬-30萬輛，然而，上半年已過去，按最低25萬輛計(jì)算，零跑汽車上半年銷量86696輛，僅完成全年目標(biāo)銷量的34.68%，差目標(biāo)的距還是不小的。

好在，下半年，零跑汽車推出的零跑C16新車將對(duì)全年銷量作出一定的貢獻(xiàn)，以及積極開拓海外市場，對(duì)完成全年銷量目標(biāo)都會(huì)起到積極作用。

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