春節(jié)期間，全球多家車企巨頭發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，總體呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，這主要得益于2023年疫情和供應(yīng)鏈短缺陰霾散去后，市場需求的快速復(fù)蘇。

“兩畝田”創(chuàng)新高，現(xiàn)代利潤增長超五成

據(jù)豐田汽車2024財(cái)年第三季度（2023年10至12月）顯示，豐田汽車實(shí)現(xiàn)銷售收入12.04萬億日元（約合人民幣5850億元），同比增長23.4%；經(jīng)營利潤1.68萬億日元（約合人民幣816億元），同比增長75.7%；凈利潤1.36萬億日元（約合人民幣661億元），同比增長86.5%。

豐田汽車營業(yè)利潤遠(yuǎn)高于此前分析師預(yù)期的1.3萬億日元。公司指出，這得益于日元貶值，以及高利潤汽車和混合動(dòng)力汽車的強(qiáng)勁銷售。去年全年，豐田集團(tuán)汽車全球銷量達(dá)1120萬輛，同比增長7.2%，銷量已經(jīng)連續(xù)四年居全球首位。其中混合動(dòng)力車銷量占比達(dá)到約三分之一。

豐田汽車預(yù)計(jì)，2024財(cái)年（2023年4月至2024年3月），該公司的合并營業(yè)利潤將同比增長超六成，達(dá)到4.5萬億日元（約合305億美元）。如果實(shí)現(xiàn)，豐田將成為首家營業(yè)利潤超4萬億日元的日本公司，同時(shí)也再度成為全球最賺錢的車企。

穩(wěn)健的市場表現(xiàn)加之日本股市領(lǐng)漲全球的強(qiáng)力助推，令豐田汽車的股價(jià)自去年開始便不斷創(chuàng)下歷史新高，公司市值一度達(dá)到48.7萬億日元（約合3288億美元）的高點(diǎn)，打破了日本公司的市值紀(jì)錄。

而日系兩畝田中的另外一員悍將本田汽車，2024財(cái)年第三財(cái)季也交出了亮眼的答卷：其營業(yè)利潤同比增長了35%，達(dá)到了3798億日元（約合26.9億美元）；收入增長了21%，達(dá)到5.39萬億日元（約合382.3億美元），同期該公司全球銷量增長了24%，達(dá)到118萬輛。

本田提升了全年業(yè)績預(yù)期，認(rèn)為2024財(cái)年公司營業(yè)利潤將增長60%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.25萬億日元（約合88.7億美元），同時(shí)銷量有望達(dá)到410萬輛，同比增長11%。

銷量僅次于豐田、大眾，位居全球第三的現(xiàn)代汽車，2023年第四季度營收同比增長8.3%，達(dá)到了41.7萬億韓元（約312億美元）；凈利潤為2.2萬億韓元（約16.5億美元），同比增加28.8%。現(xiàn)代汽車2023年全年?duì)I收達(dá)到163萬億韓元（約1226億美元），同比增長14.4%；凈利潤為12.3萬億韓元（約92.5億美元），同比增幅達(dá)到53.7%。

搞定工會(huì)，通用、福特業(yè)績向好

通用、福特兩大老牌美國車企的經(jīng)營質(zhì)量，很大程度上要看工會(huì)的“臉色”。2023年第四季度，福特汽車營收為460億美元，同比增長4%。但受罷工以及退休人員福利待遇調(diào)整影響，福特汽車2023年第四季度凈虧損5.26億美元。

好在2023年全年，福特汽車實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，營收達(dá)到1762億美元，同比增長11%；凈利潤43億美元，同比增長319.43%，去年同期凈虧損為20億美元。

通用汽車2023年第四季度營收為429.8億美元，微跌0.3%，凈利潤為21億美元，同比增長5.1%。2023年?duì)I收1718億美元，創(chuàng)歷史新高，同比增長9.6%；凈利潤達(dá)101億美元，同比增長1.94%。

電動(dòng)化成“拖油瓶”，中國預(yù)冷不影響全球大賣

跨國車企的財(cái)報(bào)透露出兩個(gè)重要現(xiàn)象，值得我們深思：其一是智能電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的巨額投入，依舊無法為企業(yè)帶來正向收益，成了業(yè)績?cè)鲩L的“拖油瓶”，甚至越守舊的車企，日子越好過。

豐田就是最典型的例子。雖然2023年初，豐田章男將公司交給現(xiàn)任社長佐藤恒治后，新任社長表示愿意擁抱電動(dòng)化和智能化，并加快了相關(guān)布局，設(shè)立了2026年前實(shí)現(xiàn)每年銷售150萬輛電動(dòng)汽車的目標(biāo)。但目前燃油車型仍是豐田銷量上漲的絕對(duì)主力。去年三季度，品牌純電車型銷量占比僅1%。

倚仗在傳統(tǒng)汽車市場傲人的業(yè)績，豐田又再度表現(xiàn)出其“頑固”的一面。去年11月豐田下調(diào)了電動(dòng)汽車的銷量目標(biāo)，豐田章男也重申其判斷，認(rèn)為未來純電汽車最多只能占據(jù)30%的市場份額，剩下的將由混合動(dòng)力汽車、氫燃料電池汽車和燃油車占據(jù)。

對(duì)于豐田章男又雙叒叕唱衰電動(dòng)車，特斯拉CEO馬斯回以一聲嘆息。他曾警告稱，傳統(tǒng)汽車公司如果不加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型就會(huì)遭到淘汰，就像膠片巨頭柯達(dá)被數(shù)碼時(shí)代拋棄。

無奈，特斯拉的業(yè)績表現(xiàn)和股價(jià)均不盡如人意，去年上半年利潤率還被豐田超越。日本SBI證券認(rèn)為，2024財(cái)年豐田利潤率仍會(huì)超越特斯拉。

不只豐田，福特也在去年10月宣布將推遲120億美元的電動(dòng)汽車新產(chǎn)能支出計(jì)劃，原因是北美消費(fèi)者對(duì)昂貴的電動(dòng)車并不買賬，他們更青睞價(jià)格更低的燃油及混動(dòng)車型；雖然福特和整個(gè)汽車行業(yè)的電動(dòng)汽車銷量都在增長，但是增長速度并沒有達(dá)到福特的預(yù)期。

其二是很多跨國車企在全球和中國市場的表現(xiàn)呈現(xiàn)出“兩張皮”的狀態(tài)，在中國預(yù)冷似乎并不影響它們的整體業(yè)績。

豐田官方數(shù)據(jù)顯示，2024財(cái)年前三財(cái)季中國子公司的經(jīng)營利潤下降了193億日元至1387億日元。其2023年在中國市場銷量為190.76萬輛，同比下滑了1.7%。

本田中國發(fā)布的2023年終端累計(jì)銷量為123.42萬輛，同比下滑10.1%。

現(xiàn)代汽車去年在華銷量也下降了5.9%。

上述合資品牌面對(duì)國內(nèi)轟轟烈烈的智電浪潮，以及中國競爭者的極致內(nèi)卷，市場地位已經(jīng)松動(dòng)，但在中國以外的其他市場，這些跨國企業(yè)卻是如魚得水。

豐田的新車交易價(jià)格在其最主要的消費(fèi)市場美國4年內(nèi)上漲接近20%；2023年本田在美國銷售新車達(dá)130萬輛，同比增長33%，2024年有望繼續(xù)增長10%~15%；現(xiàn)代汽車去年第四季度北美零售銷量同比增長8%，歐洲增長13.5%，印度增長9.8%，韓國增長3.4%，只有中國是下降的。

雖然我們相信，智能電動(dòng)化技術(shù)是汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大勢所趨，但上述數(shù)據(jù)足以說明，盲目追求油電切換，唱衰合資品牌是不對(duì)的，事實(shí)上，2023年國內(nèi)汽車行業(yè)已經(jīng)意識(shí)到了這一問題。

未來汽車產(chǎn)業(yè)并不只有特斯拉一種模式，我們既要積極向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，更要穩(wěn)固現(xiàn)有基盤，提升盈利能力。同時(shí)，全球汽車用戶的需求也是多元化的，至少目前為止，中國汽車產(chǎn)業(yè)的智電浪潮還沒能把世界一起卷進(jìn)來。